Законы пульсации крупного капитала
Jun. 13th, 2012 03:47 pmХорошая статья, популярно объясняющая, как устроена финансовая система США - со всеми ее парадоксами. Примерно о том же писал и я (хотя не так развернуто): доллары выпускаются под облигации, которые можно купить за доллары, при этом сами долговые облигации, будучи (или только считающиеся) супернадежными, служат основанием для множества долговых цепочек. Но все это предполагает, что мировая экономика будет расти, а США выступают в такой схеме крупнейшим мировым потребителем. Который расплачивается долларами, под которые выпускаются облигации, которые покупаются на доллары и прочие активы и т.д. по кругу...Понятно, что это обычная пирамида, но вот только эта пирамида распространена на всю мировую экономику и на неопределенное будущее. А потому довольно устойчивая.
Оригинал взят у
spydell в Законы пульсации крупного капитала
Оригинал взят у
![[livejournal.com profile]](https://www.dreamwidth.org/img/external/lj-userinfo.gif)
Как США удается удерживать столь высокий объем долга и финансироваться по таким ставкам? Американские финансисты, на мой взгляд, изобрели без всякой иронии гениальный механизм финансирования. Эмиссия гос.долга США в современных условиях происходит под избыток мировых резервов. Это очень важный момент и его необходимо осознать. Например, обычная страна имеет дефицит и ищет инвесторов под этот дефицит, т.е. предложение долга формирует последующий спрос. В финансовой системе США принципиально иначе. Спрос на долг формирует предложение, что противоречит традиционным механизмам эмиссии долга
В мире образуется избыток ликвидности, который абсорбируется в США. Фактически, трежерис представляют эквивалент денег или квазиденьги, иначе – форма удержания резервов. Таким образом, когда у Китая образуются валютные резервы, то формируется спрос и этот спрос удовлетворяет США, эмиссией долга. Из этого следует достаточно любопытный тезиз. Обеспечением долга США является будущий спрос на этот долг.
Будь это индивидуальный долг или корпоративный, то любой кредит обеспечивается залогом, чистыми активами и будущим свободным денежным потоком. Когда представитель компании приходит в банк за кредитом, то, не считая формальных процедур, банк определяет платежеспособность заемщика. По Income Statement, определяя прибыльность организации, по Balance Sheet, смотря, какой из активов (финансовый или материальный) можно взять в залог и какова устойчивость компании по чистым активам (капиталу), далее определяется не менее важный показатель, как чистый денежный поток.
Но удивительно, но суверенный долг существует совершенно в иной плоскости. Все эти стандартные процедуры оценки рискованности инвестиций и платежеспособности заемщика отбрасываются в мусорную корзину. США удается столь успешно финансироваться, т.к. создается легенда о постоянном будущем спросе. Иными словами, формируются мнимые условия, что любой кредитор может выйти в любой момент.
Чтобы деньги шли в США( Read more... )
В мире образуется избыток ликвидности, который абсорбируется в США. Фактически, трежерис представляют эквивалент денег или квазиденьги, иначе – форма удержания резервов. Таким образом, когда у Китая образуются валютные резервы, то формируется спрос и этот спрос удовлетворяет США, эмиссией долга. Из этого следует достаточно любопытный тезиз. Обеспечением долга США является будущий спрос на этот долг.
Будь это индивидуальный долг или корпоративный, то любой кредит обеспечивается залогом, чистыми активами и будущим свободным денежным потоком. Когда представитель компании приходит в банк за кредитом, то, не считая формальных процедур, банк определяет платежеспособность заемщика. По Income Statement, определяя прибыльность организации, по Balance Sheet, смотря, какой из активов (финансовый или материальный) можно взять в залог и какова устойчивость компании по чистым активам (капиталу), далее определяется не менее важный показатель, как чистый денежный поток.
Но удивительно, но суверенный долг существует совершенно в иной плоскости. Все эти стандартные процедуры оценки рискованности инвестиций и платежеспособности заемщика отбрасываются в мусорную корзину. США удается столь успешно финансироваться, т.к. создается легенда о постоянном будущем спросе. Иными словами, формируются мнимые условия, что любой кредитор может выйти в любой момент.
Чтобы деньги шли в США( Read more... )